2005年03月14日

ライブドア仮処分についての一考察

ニッポン放送の増資について、一応の司法判断が示されました。
この司法判断から何を考えなければいけないのか?


まず企業買収(M&A)についてです。

企業防衛策としての今回の新株予約権の発行はひとまず否定されました(もちろん全否定ではなく個別の一事例としてですが)。
これは、今後の保全異議、しいては抗告についての司法判断がどのようなものになるとしても、企業の防衛方法の可否についての一基準となるものです。
外資をはじめとする買収する側にとっては朗報でしょう。
今回の司法の判断は企業買収を積極的に認めていくことを示しています。

しかし、これは守備側にとってもはやその場しのぎの防衛策は通用しないことを示しています。
結果論になってしまうのですが、今回のフジ・ニッポン放送の対応はある意味楽観的過ぎました。
例えば、増資の必然性とその規模についてです。
法解釈というものさしをあててみるといかにも論理的な説明がつきません。
経営陣の支配権維持が真の目的であることがあまりに見え見えです。
増資にいたるシナリオの構築とその金額についてもう少し詳細な検討がなされていたならば、違った判断が下されていたのかもしれません。

日本の上場企業はかつての株式の持ち合いによるぬるま湯に浸かりきっていました。

ニッポン放送は、この3月期の決算で役員の改選期をむかえます。
結局成功には至らなかったとはいえ、プロ野球球団買収について「マスメディア」の威力をいやというほど思い知ったのでしょう。
ライブドアは長期的戦略をもって仕掛けています。

今回の司法判断は、防衛側にも戦略的な対応策・防衛策を練っていく必要があることを示しています。


続きは次回に・・・
posted by きむたろ at 00:15| 東京 ☁| Comment(0) | TrackBack(9) | ライブドア関連 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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新株予約権の発行の差し止めはそんなに大事ですか?。
Excerpt:  ちょっとすいません、よくわからないのですが、なぜニッポン放送の新株予約権の発行の差し止めは、前から大方の人がそうなるだろうと言っていたのに、なぜなったところで皆で大騒ぎをしているのですか?。勝ち負け..
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Tracked: 2005-03-14 10:28

【ライブドア問題】焦土作戦を応援しよう
Excerpt:  ニッポン放送の新株予約権の発行差し止めを求めたライブドアの仮処分申請が認められて、一転「ライブドア有利」と報じるマスコミ(特に、テレビ)。  中には、ニッポン放送がフジテレビを割当先に新株予約..
Weblog: 大村あつしの ボクは不死鳥
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仮処分
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焦土作戦の実行性について (最下部に追記あり〓)
Excerpt: TB有難うございます☆ フジ側の企業防衛手段『焦土作戦』の実効性について考えてみました。 かなり視点がズレている可能性がありますが…。 宣ければ見て下さいね♡
Weblog: Roaddoggz♯ 大学生日記
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《ライブドアのプチ株主の一言 その44》
Excerpt: 着々と戦略を練る『フジTV』国と『ニッポン放送』国
Weblog: ★☆どんちゃんのプチギャンブラー☆★@WebryBlog
Tracked: 2005-03-14 21:22

ニッポン放送は焦土作戦
Excerpt:  いよいよ、ニッポン放送は焦土作戦ですか。堀江社長がどう出るか、外野としては楽しみにしている。  取締役である亀渕社長は、株主により選ばれて会社の経営を株主から委託されている立場である。株主に損..
Weblog: 1喝たぬき
Tracked: 2005-03-14 23:02

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Tracked: 2005-03-14 23:03

ニッポン放送の新株予約権は安すぎる
Excerpt:  今日のモーサテで、Horiko Capital Managementの堀古氏が、 「今回は、4月2日以降のオプション価値は殆どなくなるという特殊な新株予約権であるのに、4月25日以降に新株予約権を..
Weblog: 1喝たぬき
Tracked: 2005-03-15 18:35
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